Что такое инфляция и почему номинальная прибыль обманчива

Инфляция — рост цен на товары и услуги. Когда цены растут на 8% в год, твои 100 тысяч рублей через год купят столько же, сколько сегодня 92,6 тысячи. Номинальная прибыль — это цифра, которую показывает брокер или банк: «+10% за год». Но если за это время инфляция съела 8%, реальная прибыль — только 1,85%, а не 10%. Разница критична: ты видишь рост на счёте, но покупательная способность почти не изменилась.

Я проверяю реальную доходность каждый квартал, чтобы понимать, работают ли мои деньги или просто лежат мёртвым грузом. Без этого расчёта ты рискуешь годами держать активы, которые формально растут, но по факту проигрывают инфляции.

Формула реальной доходности: как считать с учётом инфляции

Точная формула — формула Фишера:

Реальная доходность = ((1 + номинальная доходность) / (1 + инфляция)) − 1

Номинальную доходность и инфляцию подставляй в десятичном виде: 10% = 0,10. Результат умножь на 100, чтобы получить проценты.

Упрощённая формула (номинальная доходность − инфляция) даёт погрешность, особенно при высоких значениях. При 10% доходности и 8% инфляции упрощённый метод покажет 2%, а точный — 1,85%. На длинных сроках ошибка накапливается.

Пример расчёта: депозит 10% годовых при инфляции 8%

Депозит на 100 тысяч рублей под 10% годовых. Через год на счёте 110 тысяч — номинальная прибыль 10 тысяч. Инфляция за этот год — 8%.

Считаю по формуле Фишера:

((1 + 0,10) / (1 + 0,08)) − 1 = (1,10 / 1,08) − 1 = 1,0185 − 1 = 0,0185

Реальная доходность: 0,0185 × 100% = 1,85%.

Из 10 тысяч номинальной прибыли реальный прирост покупательной способности — только 1850 рублей. Остальное съела инфляция. Если бы инфляция была 12%, реальная доходность стала бы отрицательной: −1,79%. Ты получил бы 110 тысяч на счёте, но смог бы купить меньше, чем год назад на исходные 100 тысяч.

Откуда брать данные по инфляции для расчётов

Официальные данные по России публикует Росстат в разделе «Цены». Я смотрю годовую инфляцию — изменение индекса потребительских цен (ИПЦ) за 12 месяцев.

Для США можно использовать данные Bureau of Labor Statistics (индекс CPI). Для Европы — Eurostat. Если считаешь доходность криптовалюты в долларах, подставляй американскую инфляцию. Если конвертируешь прибыль в рубли и тратишь в России — российскую.

Месячные колебания инфляции не учитывай, если срок инвестиций больше года. Для долгосрочных расчётов бери среднегодовую инфляцию за последние 3–5 лет — это сглаживает выбросы.

Как инфляция съедает прибыль в криптовалюте и фиате

Криптовалюта волатильна, но инфляция работает одинаково. Купил биткоин за $30 000, продал за $33 000 через год — номинальная прибыль $3000 (10%). Инфляция доллара за год — 4%. Реальная доходность: ((1,10 / 1,04) − 1) × 100% = 5,77%. Если конвертируешь $33 000 в рубли и тратишь в России, нужно учесть рублёвую инфляцию, а не долларовую.

Фиатные депозиты, облигации и дивидендные акции обычно дают 5–12% годовых. При инфляции 8–10% реальная доходность стремится к нулю или уходит в минус. Я встречал ситуации, когда люди держали деньги на депозитах под 6% при инфляции 9% и радовались росту счёта, не понимая, что теряют 3% покупательной способности ежегодно.

Если твоя цель — сохранить и приумножить капитал, а не просто видеть рост цифр на экране, освой азы личных финансов и долгосрочного планирования. Я разбираю эти механизмы в бесплатном курсе «Разумные деньги» — там 15 уроков про бюджет, диверсификацию и финансовый план.

Что делать, если реальная доходность отрицательная

Когда номинальная доходность ниже инфляции, ты теряешь деньги в реальном выражении. Три сценария:

Пересмотреть портфель. Ищи активы с доходностью выше инфляции: акции растущих компаний, облигации с плавающим купоном (ОФЗ-ПК), недвижимость, сырьевые ETF. Не гонись за максимальной доходностью — учитывай риск.

Увеличить сумму инвестиций. Если доходность 5%, а инфляция 8%, вложи не 100 тысяч, а 200 — номинальная прибыль вырастет вдвое, частично компенсируя инфляционную просадку. Это не устранит отрицательную реальную доходность, но снизит потери в абсолютных цифрах.

Снизить расходы. Если не можешь обогнать инфляцию доходностью, уменьши отток капитала. Каждая сэкономленная тысяча рублей при инфляции 8% через год сохранит покупательную способность 920 рублей вместо того, чтобы обесцениться на текущих расходах.

Я не держу в депозитах больше 10–15% портфеля, если реальная доходность отрицательная. Остальное — в активах с потенциалом обогнать инфляцию, пусть и с повышенной волатильностью.

Разбираю нюансы инфляции, доходности и управления портфелем в Telegram-канале — подписывайся на @bragis_trader, чтобы не пропустить свежие разборы.